啃哥张驰 | 关于新三板的精选层发布时间：2018-11-13 11:20:59

9月1日，证监会在回复多项政协提案和人大建议时表示，证监会将指导全国股转公司持续评估、优化分层及相关配套制度，对在创新层之上设置精选层的可行性与必要性进行深入论证。下一步，证监会将完善信息披露、发行、交易、投资者准入、监管服务等方面差异化制度安排，进一步提高新三板服务实体经济、服务供给侧结构性改革的能力。

 

证监会表示，分层制度是新三板重要的基础性管理制度，2016年5月新三板实施首次分层以来，初步实现了挂牌公司分层管理、引导市场投资、降低投资者信息收集成本等作用。2017年12月，新三板对原分层制度进行了完善。下一步，证监会将对创新层之上设置精选层的可行性与必要性进行深入论证，在防控风险的基础上研究推进市场精细化分层。

 

    啃哥认为，这对于目前低迷的新三板，无疑是一剂强心剂。关于精选层问题，其实已经讨论了很久，但是监管机构始终没有明确。而这次，是证监会表态，明确该方向正在研究论证，那么，新三板市场对于未来的预期就更加明确，依旧更加有信心。创新层不到2000家企业中，在挑出几百家形成精选层，在精选层直接进行连续竞价交易，从而推动新三板一部分最优秀的企业流动性改善，估值提升，甚至为未来新三板转版A股奠定基础。也就是当精选层企业的流动性，估值与A股同类企业接近的时候，精选层就完全可以与A股转板，打通两个市场。

 

    虽然目前是“可行性和必要性进行深入论证”阶段。但是，只有在进行，市场有预期，那么，这个市场有有希望，更多的资金就敢于进入新三板。在之前的很长一个阶段，由于缺乏利好政策预期，新三板形成了最低的成交额，甚至大量优质企业摘牌新三板。但是，有了这个预期，一些之前的情况会得到扭转。

 

    啃哥认为，新三板后续改革，解决流动性是关键。而流动性的解决，又要依靠创新层的再改革。把新三板那百分之五最好的企业挑出来，给予最好的流动性和融资功能，就能推动改变剩下的1万多家企业新三板现状，最终改变目前新三板一潭死水的局面。

 

    毕竟新三板已经聚集了中国1万余家优质企业，可以毫不夸张的说，国内最好的民营企业，如果没有在A股，大部分也都已经进入新三板了。那么，新三板的改革，其实不是一个简单地股权市场的改革，它涉及到下一步中国实体企业的发展，以及经济脱虚就实的转型，任重而道远。

 

    虽然目前这个改革还是在论证阶段，但是毕竟由证监会说出。市场缺乏的其实就是那么一点点信心。相信随着时间推移，新三板的优质企业崛起，一定不远太远。

 

 

2018年9月2日

啃哥张驰于北京

开始于12点，完成于14点

 

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