关于分层 流言满天 我们将分层投资进行到底发布时间：2016-04-27 18:08:09

由于临近首次正式分层只最后一周了，但分层方案却是“只听楼梯响，未见人下来”，所以近日关于分层最终方案的各种版本传言四起，大家都在玩“你猜你猜你猜猜猜”的游戏。

    作为一个二级市场的投资者，分层也牵动着我的神经，所以今天特意整理了我文章和发言中关于分层的相关观点，与大家一起来分析和展望分层前后的投资机会，个人浅见，仅供参考。

1，我这乌鸦嘴，竟然真是最后才公布

元月25日我在媒体的文章中写到：按照道理最终方案应当在2月1日之前正式落地的，但若方案最后在2月1日后正式公布，市场应当也要接受。个人认为只要在5月3日正式实施分层前，股转任何时间公布最终方案，市场都应当要理解。就好比考试，考生认真考试就好，至于何时公布标准答案和分数，不必过于着急，除非本次考试作废。

2，我这大嘴，先考试，后划线

还是元月25日媒体原文的内容：财务指标和数量指标好比是考试的标准答案，而时间界点就好比分数线，分数线可高低调节。股转若希望进创新层的企业少一些，就把时间界定紧一点，若希望进创新层的企业多一些，就把时间界定松一点，这也有可能是股转迟迟不公布最终分层方案原因之一。最后笔者认为，不管股转最终会如何实施分层，作为新三板企业，我们尽量把准备工作提前做好做齐，只要分数高就不担心股转最后划的分数线。

3，今年分层前投资机会

这是我元月12日的投资分享会内容，19日刊发在媒体。分层机会：时间3月1日前，在于企业对照三个标准冲刺的过程。

【对照标准一】 为达到近三个月日均200股东，公司可能会在低价持续一段时间的分仓，投资者可以择机持有。

【对照标准二】为达到2000万股本，公司可能会临时送转股，我们可以倒推测算其年报业绩，进而决定是否持有。

【对照标准三】 为达到近三个月日均6亿市，公司可能会增加做市商，会发布业绩预增，会公告大股东或管理层增持，我们可以重点关注同时又是3.5至5亿市值的上述做市公司，并择机持有。已经确定能进分层的公司，可能炒作机会有限，我个人暂时不给予关注。

4，今年分层后投资机会

准创新层机会：时间为9月1日前，在5月1日之后，年报已经披露完毕，分层已经落定，市场重点可能会把目光转移到准创新层公司身上。即在基础层中选择可在2017年进入创新层的部分公司，特别是2016年的半年报披露后，这种判断更准确了。

5，我的投资策略

3月15日我在第三届中国(上海)新三板交易商大会上指出，二级市场正式分层之后，大部分投资者会把目光放在创新层，但是真正投资者会把目光放在基础层，放在在明年有可能进入创新层的企业，在基础层企业里面挖掘金子，因为他们的收益和增长会比在创新层的企业更强。

6，分层后的行情分析

3月15日在接受《第一财经日报》采访时，我认为在5月份第一个交易日正式分层之后，会有一小波上扬，是对对分层利好的一种欢迎态度。但是由于创新层家可能在800甚至1000家以上，失去了稀缺性，可能行情会继续平淡甚至下跌，直至第一个配套政策出台。分层只是新三板政策红利的基础部分，未来新三板的行情走向取决于分层之后配套政策的实施力度和出台速度，但配套政策出台很可能不会像市场想象中那么快。

7，分层后的大期待

4月25日在接受《每日经济新闻》采访时，　我认为新三板市场目前的流动性困局只是短期阵痛，现在监管层先严格监管是为了让新三板市场的参与各方更加规范，规范后可能会在创新层出台政策。届时，新三板公司流动性、融资、市盈率等均会有所提升，会是一个面目一新的新三板市场。

8，我的愿景

随着即到到来的分层和今后配套政策的逐步落地，新三板特别是未来新三板金字塔尖那5%的精选层企业，一定会拥有和主板一样的市盈率和流动性，甚至更高更好，期待着这美好一天的早日到来。

声明

原文来自“南山新三板”

原文作者为 周运南 

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