谢庚谈新三板16次提及改革：孩子大了换衣服发布时间：2017-08-31 14:31:10

2017年8月25日是一个好日子，适逢新三板退出做市商制度三周年，在这一天，全国股转系统公司在证监会新闻发布大厅召开“新三板市场建设媒体通气会”。

解读君也作为全景网代表来到发布会现场，并见到了股转公司董事长谢庚，这是他自去年底履新后在公开场合的首次亮相。

会上，谢庚发表全文将近6000字讲话，剖析新三板市场建设成果、发展现状以及下一步改革动向。他指出，新三板进入了“从量的积累到质的飞跃”的新阶段，市场需求结构发生了深刻变化，需要加快完善市场功能。下一步改革的思路,是进一步完善新三板市场内部分层。

谢庚表示，市场分层管理的完善和差异化制度供给的安排是一个持续的过程，是新三板市场下一步改革发展的重点。

监管层对新三板的下一步安排，也许可以用谢庚今天所提到的七个字来概括：孩子大了换衣服。 

以下为谢庚讲话要点（文末附现场问答及讲话全文）

过去5年来，新三板从挂牌准入、融资机制、公司治理、遴选机制、内部分层、风险控制六个方面进行探索和建设。经过5年发展，已经成为我国多层次资本市场的重要组成部分，引导和带动了早期投资、提高了金融体系协同效应、激发了创新创业热情、引导企业规范发展、增强了资本市场服务国家战略的能力。

总的来看，新三板的设立，弥补了中国资本市场服务体系的缺失,增强了资本市场服务实体经济和供给侧结构性改革等国家战略的能力。

●新三板目前已成为全球上市（挂牌）企业数量最多的证券交易场所。

●通过挂牌，企业获得了股票合法公开转让渠道，改善了股票的定价和流动性水平，降低了投融资双方的谈判成本，改善了投贵者风险管理条件。

●新三板使得科技、人才等创新要素可以在更大范围内流通、重整，有助于相关行业的创新发展。

●新三板构建了主办券商制度，要求券商以销售为目的遴选企业，以提升企业价值为目的进行持续服务和督导,引导证券公司从辅导企业改制、规范公司治理、完善资产定价与销售能力方面加快业务整合，完善服务链条，回归投行本质。

●市场分层管理的完善和差异化制度供给的安排是一个持续的过程，是新三板市场下一步改革发展的重点。

●5年来，新三板市场运行保持平稳，牢牢守住了不发生区域性、系统性风险的底线。

现状：已有相当数量的公司与市场建立时的主体预设不一致，市场需求结构发生了深刻变化，需要加快完善市场功能。

下一步：全国股转公司将按照中央经济工作会议关于“稳中求进”的总基调和全国金融工作会议关于服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革的总体要求，在证监会党委的领导下认真落实好“深化新三板改革”、“积极发展新三板”的战略部署。

改革的目标：健全基础制度，提升核心功能，使优质企业愿意来、留得住，使投资者愿意进、敢于投，从而引导社会资本弃虚向实，实实在在服务创新创业和供给侧结构性改革。

改革的思路：进一步完善新三板市场内部分层。以完善分层标准为切入点，统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革，理顺市场制度逻辑，为众多挂牌企业提供差异化服务，同时进一步增强市场监管和风险控制能力，做到既有效监管、守住底线，又因势利导、积极作为，全面提升市场价格发现、资源配置和风险管理等核心功能。

市场降温是好事，改革方向明确有空间

关于市场现状

谢庚：目前市场是不是应该被称为“低迷”，要看2015年时市场的高温、火爆是否正常。近两年新三板降温、回归理性是好事。

关于改革速度

谢庚：新三板市场才刚四岁半，市场发展要有一个培育期，投资者、参与人成熟度，以及基本制度、监管能力的完善和提升都需要一个过程。如果在条件不成熟的时候过早“快马扬鞭”，是要出问题的，新三板市场在发展初期采取了相对审慎的原则，但这并不意味着市场没有明确的发展目标，未来将会根据各方面条件的成熟程度，不失时机推进改革创新。

关于改革方向

谢庚：新三板市场的改革方向是非常明确的，并不存在“往哪里走说不清楚”的问题。新三板市场可以不可以搞竞价交易、公开发行，都没有限制死。市场的发展空间是有的，改革方向也是明确的。

关于企业摘牌

谢庚：近一个阶段也有一些公司主动摘牌，认为基于目前的企业发展状况，融资、交易功能都不能良好实现，同时还要付出监管成本，因此决定摘牌。这些公司在刚进入这个市场的时候，可能有一些并没有想明白为什么来，以为只要挂牌就可以实现交易和融资，但新三板市场是个高净值投资人的市场，并不是谁来都有钱拿。当前新三板市场回归理性，各方加深对这一新兴市场的认识，恰恰为市场下一步改革发展提供了重要前提。

关于监管压力

谢庚：监管压力肯定存在，如果从市场的角度看，如果监管能力足够，有多少企业合适应该是和经济结构和企业结构相关的，希望尽快提高服务能力，更好地为企业提供服务。

关于“三类股东”

证监会公众公司部相关负责人：目前存在三类股东的企业也有申报IPO的，从证监会受理来说没有差别政策，也有存在“三类股东”的企业被受理的。 “三类股东”引起了不同市场之间的规则适用问题。未来，作为拟上市企业，从发行涉及的股权清晰和信披要求来说，存在三类股东的公司要接受不同市场法律法规之间的衔接，相关部门对此正在研究。